把握最新全球市场动向——华尔街图录(11月26日)

　　☆道指突破3万点表明投资者看好长期前景，但存在风险

    道琼斯指数周二首次上破30,000点，已从3月份的低点反弹了60%以上。与普遍认为金融市场过度聚焦于近期前景(有时被戏称为季度资本主义)的批评观点不同，股市现在清楚地反映出投资者放眼长远。事实上，这也是当前反弹的主要风险所在。在今年初，标普500指数基于2020年收益预期的市盈率已经高达18.4倍，基于2022年收益预期的市盈率则为15.5倍。而现在，标普500指数基于2020年收益预期的市盈率为26.1倍，2022年的预期市盈率为18.6倍。因此，如果市场估值过高，很大程度上是因为对疫情后的复苏及收益的预期已变得太高。

　　☆比特币暴跌引发市场质疑

    周四午前，比特币持续走低，跌破18000美元，短线一度走低900美元，最低下触17263.6美元，较昨日日高回落逾2000美元。随后比特币跌幅收窄，一度重回18000美元上方。回顾昨日晚间，比特币曾站上19500美元/枚，续创近三年新高。 今日巨震后，比特币已跌破18000美元/枚。考虑到比特币之前攀升至高位，市场上出现了一些卖盘。这些引发了人们对加密货币持续繁荣的持久性的猜测。怀疑论者认为，这种加密货币著名的波动性预示着三年前泡沫破灭时发生的重复。一些人看到散户投资者纷纷涌入，以追求快速增长的势头，这是不可避免的。

　　☆新冠夺不走圣诞购物季

    这个假日季将不同以往，包括人们选择在什么地方花钱。今年的黑色星期五在一个关键节点来临。美国新冠病例急剧上升，成千上百万人仍然失业，在春季的几轮刺激期间实施的众多疫情援助计划将于今年年底到期。然而，美国人在感恩节和圣诞节之间这段时期的消费冲动不应被低估，而且在与挚爱的人分隔远离的情况下，一些人今年可能会通过赠送礼物来寻找额外的慰藉。此外，许多仍有工作的人今年实际上存款更多，因此有更多的钱可以支配。美国商务部周三公布的数字显示，10月个人支出较9月上升0.5%，好于经济学家预计的上升0.3%。即便如此，10月的支出水平仍比2月危机爆发前低1.6%。

　　☆韩国央行维持利率不变并上调经济预测

    韩国央行周四维持指标利率不变，且微幅调高对今明两年经济增长的预估，即使面临第三波新冠疫情。韩国央行将7天期回购利率维持在0.5%不变，符合预期。该行预计今年经济将收缩1.1%，然后于明年增长3%，两者均好于8月份时的预测。韩国央行行长李柱烈随后表示，在疫情状况下，宏观经济优先，目前尚不考虑货币政策正常化。尽管疫情恶化，但今年的经济萎缩可能仍低于预期。大多数经济学家预计，在考虑加息之前，韩国央行政策至少将保持到2021年年底。

　　☆德国的实际债券收益率陷入了螺旋式下降

    德国经通胀调整后的债券收益率距离今年低点仅咫尺之遥，但在经济乐观情绪和放松货币政策的预期交织在一起的情况下，似乎将进一步下跌。冠状病毒疫苗研发取得的进展可能会提振经济复苏的前景，刺激消费者价格上涨，并进一步侵蚀实际收益率。在欧洲央行会议之前，德国实际收益率将进一步下降。

　　☆中国引领全球贸易强劲反弹，创下20年来最大增幅

    今年夏天，全球贸易流动强劲反弹，创下20年来最大增幅，因空中和海上运输通道重新开放，同时对消费品的需求激增。这一反弹由中国引领，中国在全球出口中的份额已经提升，9月份贸易量仅较2019年底的水平低不到2%。荷兰经济政策分析局周三表示，截至9月份三个月，跨境商品贸易流较第二季度增加12.5%；这是自2000年有记录以来的最大增幅。而第二季度跨境商品流动下降12.2%，创下最大降幅。全球各地贸易复苏势头强弱不一，中国和亚洲其他发展中国家领跑，而美国则已落在后面。数据显示，虽然9月份中国和亚洲其他发展中国家的出口已经超过疫情前水平，但欧元区出口仍下降2.6%，美国出口下降近9%。

　　☆英国年度借款规模或达近4,000亿英镑 将创和平时代纪录

    英国财政大臣苏纳克表示，英国今年将借款近4,000亿英镑，以缓解新冠疫情给经济造成的严重打击，该国预算赤字已攀升至战后最高水平。苏纳克在宣布一年支出计划时表示，英国经济2020年预计将萎缩11.3%，这是自1709年“大霜冻”以来的最严重萎缩，2021年料将增长5.5%。英国是世界第六大经济体。他对议会表示：“我们的医疗紧急状况还未结束。我们的经济紧急状况才刚刚开始。”他承诺为医疗保健和与对抗失业提供更多资金。